NVIDIA決算無事通過も中国AI半導体国産化成功ニュース相次ぎ米国株下落、石破内閣人気回復で低空安定飛行（金融日記 Weekly 2025/8/22-2025/8/29）
公開日: 2025年08月31日 X
| TOPIX: | 3075.18, | -0.8% (1w), | +9.8% (YTD) |
| Nikkei225: | 42718.47, | +0.2% (1w), | +7.1% (YTD) |
| S&P500: | 6460.26, | -0.1% (1w), | +9.8% (YTD) |
| USD/JPY: | 146.79, | -0.1% (1w), | -6.5% (YTD) |
| EUR/JPY: | 171.84, | -0.2% (1w), | +5.2% (YTD) |
| Oil(WTI Futures): | 64.01, | +0.5% (1w), | -10.8% (YTD) |
先週（8月22日-29日）は、水曜引け後に発表されたNVIDIA決算に世界中の注目が集まった。売上高・利益ともに市場予想を上回ったものの株価は発表後に下落。AIバブルの過熱感があったことに加え、再解禁された中国向けAI半導体「H20」が全く売れていないことも嫌気された。
米株式市場のセンチメントを悪化させたのが、中国のAI半導体国産化の成功を伝える一連のニュースである。Alibabaが独自の推論用チップを開発したと報じられた他、ファブレス半導体企業のCambriconが、NVIDIAのA100程度の性能の推論チップをSMICの7nmプロセスで量産に成功している。これらは、NVIDIAの最新チップに匹敵するものではないが、すでに性能が頭打ちとなりつつある生成AIの実用的な運用では十分なもので、NVIDIAの中国ビジネスは厳しくなりそうだ。
高すぎる米国株のバリュエーションに加え、巨額のAI投資を回収できる収益モデルが依然として見えない中、投資家がAIバブルの行く末をすこしは心配し始めたようだ。
日本国内では、日経新聞の世論調査で石破内閣の支持率が10ポイント上昇し42%まで回復していた。選挙では奮わなかった少数与党ではあるが、石破下ろしで得する人も政党も不在の中で政権は安定しつつある。
●NVIDIA株価、時間外３%安で推移 業績上振れも過熱感で売り先行
https://www.nikkei.com/article/DGXZQOGN27CWF0X20C25A8000000/
●中国向けAI半導体、NVIDIAが世代交代模索 ｢排除｣受け苦肉の打開策
https://www.nikkei.com/article/DGXZQOGN22CCI0S5A820C2000000/
●中国半導体メーカー、26年に生産量拡大へ 脱エヌビディア目指す
https://jp.reuters.com/world/us/Z3LZKSGOARM5VIU5U7AJ3SGKFY-2025-08-27/
●アリババ、AI推論用チップ開発 エヌビディア代替狙う 中国テック各社は米国に追いつきつつあることを示唆
https://jp.wsj.com/articles/alibaba-creates-ai-chip-to-help-china-fill-nvidia-void-2bf3c66b
★中国のファブレス半導体企業Cambriconも、NVIDIAのA100相当の推論チップをSMICの7nmプロセスで量産化に成功している。
https://x.com/kazu_fujisawa/status/1962103246421712943
★依然として巨額の設備投資をペイする収益モデルが見えない中で、投資家がAIバブルの行く末の心配し始めたのかもしれない。
https://x.com/kazu_fujisawa/status/1962032038871220408
★日経調査によると内閣支持率42%と10ポイント上昇し、石破首相の支持が回復しています。
https://x.com/kazu_fujisawa/status/1962117986501988609
米個別銘柄の週間パフォーマンス (2025/08/22-2025/08/29)
出所: Google Finance, Yahoo!Finance
香港個別銘柄の週間パフォーマンス (2025/08/22-2025/08/29)
出所: Google Finance, Yahoo!Finance
日本個別銘柄の週間パフォーマンス (2025/08/22-2025/08/29)
出所: 会社四季報、Yahoo!ファイナンス
直近1年の日経平均株価とインプライド・ボラティリティの推移
出所: 日経新聞社
直近1年のドル円とユーロ円の推移
出所: セントラル短資
イールドカーブ (2025/08/29)
出所: Bloomberg.com
主要通貨の週間パフォーマンス (2025/08/22-2025/08/29)
出所: セントラル短資
直近1年のS&P500種指数と原油価格の推移
出所: Yahoo!ファイナンス、Bloomberg.com
地域別株価指数とコモディティの週間パフォーマンス[USD] (2025/08/22-2025/08/29)
![地域別株価指数とコモディティの週間パフォーマンス[USD]](charts/Chart20250830_WrdEquity.png)
出所: iShares, Bloomberg.com
今週のマーケット・イベント
9月1日(月)
日4-6月期四半期法人企業統計調査
日8月新車販売台数
日8月軽自動車新車販売台数
中国8月財新製造業購買担当者景気指数（PMI）
休場：米（レーバーデー）
9月2日(火)
日8月マネタリーベース
米8月ISM製造業景況指数
9月3日(水)
米7月雇用動態調査（JOLTS）求人件数
米7月製造業新規受注
米地区連銀経済報告（ベージュブック）
中国8月財新部門購買担当者景気指数（PMI）
9月4日(木)
米8月ADP雇用統計
米7月貿易収支
米8月ISM非製造業景況指数
決算：米Broadcom、他
9月5日(金)
日7月毎月勤労統計調査
日7月家計調査
日7月景気動向指数
米8月雇用統計
9月6日(土)
9月7日(日)